El curso supone el conocimientos básico de finanzas, económicas, estadística y econometría. Además, es obligatorio el dominio de Matlab y habilidades de programación. Se realizarán ejercicios en Matlab y Excel. .

Este curso proporciona conocimientos entre las siguientes áreas: gestión de carteras, modelos de valoración de activos, teoría de ausencia de arbitraje y la evidencia empírica sobre los mismos. Después de una introducción a los modelos tradicionales de gestión de carteras (modelo media-varianza), se introducen diferentes modelos de valoración de activos (CAPM, modelos multifactoriales, etc.). El siguiente bloque del curso es dedicado a Instituciones de Inversión Colectiva (IIC)). Aquí se presenta una completa introducción a todo lo referente a IIC y las medidas de evaluación de resultados. Los/las estudiantes durante este curso aprenderán cómo evaluar una cartera o un gestor profesional de carteras usando las medidas tradiciones y las más recientes presentadas en la literatura académica. Finalmente, se presentan los principales problemas o inconvenientes del modelo media-varianza y cómo solucionarlos. En el curso se emplean conocimientos académicos y ejercicios prácticos con datos reales extraídos de los mercados financieros. Profesores del curso: 1- David Moreno (Associate Professor Universidad Carlos III, PhD)

1. Modelo Media-Varianza - Rendimiento esperado y riesgo para un activo y una cartera - Diversificación - Modelo de Markowitz sin activo libre de riesgo - Modelo de Markowtiz con activo libre de riesgo 2. Modelos de Valoración de Activos - CAPM - APT - Modelos Multifactoriales - Modelo de Fama y French (1993) - Modelo de Carhart (1997) - Nuevo modelo de 5 factores de Fama y French (Inversión y Rentabilidad) - Modelos Condicionales 3. IIC - Introducción a IIC - Valoración y evidencia empírica 4. Medidas de Evaluación de Resultados (PM) - Medidas tradicionales - Medidas basadas en APT - Medidas basadas en modelos condicionales - Medidas basadas en composición de la cartera - Habilidad de Market Timing - Otras medidas empleadas por los profesionales - PM para Hedge Funds 4. Inconvenientes y soluciones para Modelo Markowitz - Principales inconvenientes - Resampled Efficient Frontier (Michaud, 1998) - Optimización Robust y Modelos Bayesianos para carteras - Modelos basados en medidas de downside risk - Modelo de Back-Littermann 5. Otros tópicos en finanzas -Behavioral Finance -Filosofía de Value Investing -Análisis Técnio -Activos no tradicionales 6- Inversión Sostenible - Introducción a la inversión sostenible (ESG) - Factores ESG (Medio ambiente, Sociales y de Governanza) - Riesgos ESG y greenwashing - Estrategias de inversión sostenible (negative screening, positive screening, temáticas, de impacto o de integración) - Engagement con las empresas - Regulación europea en sostenibilidad y fondos de inversión (art. 6, art, 8 y art.9)

Los contenidos teóricos son presentados en presentaciones (ppt). En todas las clases se realizan ejercicios empíricos, generalmente con datos reales o con casos muy próximos a la realidad. Los alumnos/as trabajan siempre en grupos y el software usado para las prácticas es Excel y Matlab. Aplicación es prácticas sobre gestión de carteras: - Modelo Media-Varianza, cálculo frontera eficiente - Obtención de cartera de mínima varianza y cartera tangente - Resample Efficient Frontier - Modelo Black-Litterman Aplicaciones en modelos de valoración de activos: - Test del CAPM - Estimación de modelos multifactoriales - Cálculo de Alfa de Jensen y otras alfas de modelos multifactoriales