DESCRIPCIÓN DEL CURSO
El objetivo del curso es explicar cómo se asigna el poder de decisión dentro de la empresa y cómo se resuelven los problemas de eficiencia generados por la separación de propiedad y control. Los temas abarcados incluyen la asignación óptima de derechos de control, los conflictos de intereses entre accionistas y acreedores, los conflictos de intereses entre accionistas y gerentes, la selección de estructuras de propiedad concentradas frente a dispersas como mecanismos alternativos de control, la diseño de incentivos para los directivos, el uso de fusiones y adquisiciones, compras apalancadas y política de dividendos como mecanismos de control y la discusión de las Responsabilidad Social Corporativa como alternativa a la maximización de valor para el accionista. Estos temas se tratarán tanto a nivel teórico como empírico. La teoría y la evidencia empírica se tratarán en las clases magistrales. Pero los ejercicios y las presentaciones de los casos y los trabajos empíricos son fundamentales para comprender las aplicaciones prácticas de la teoría.
RESULTADOS DE APRENDIZAJE
Después de completar este curso usted debe ser capaz de:
-Comprender cómo y por qué se asignan los derechos de control formal a los accionistas y acreedores y, entender por qué razón estos derechos formales son vulnerables al ejercicio de los derechos de control real por parte de los administradores y otras partes interesadas.
-Comprender cómo los intereses de los accionistas difieren de los intereses de otras partes interesadas y cómo las decisiones óptimas de inversión y financieras pueden ser distorsionadas para adaptarse a algún interés particular, y cómo esto a su vez destruye el valor de las empresas.
-Evaluar los mecanismos de control alternativos que pueden utilizarse para evitar la destrucción de valor causada por los conflictos de intereses. Estos mecanismos incluyen: la elección de la estructura de propiedad, el diseño de incentivos para los gestores, la elección de estructura financiera, las adquisiciones hostiles, etc.
-Descubrir las razones detrás de las más recientes propuestas alternativas de gobernanza (la responsabilidad social corporativa o RSC). Analizar las posibles ganancias y costes asociados a estos paradigmas de gobernanza alternativos.
-Conocer la importancia de la ética y la confianza en la profesión de inversión.
-Comprender las implicaciones prácticas y las aplicaciones de las Normas de Conducta Profesional del Instituto CFA.